发布日期：2024-11-08 04:16    点击次数：196

民生证券股份有限公司崔琰近期对比亚迪进行接洽并发布了接洽文书《系列点评十七：月销打破50万 多品牌新车密集催化》，本文书对比亚迪给出买入评级，现时股价为290.31元。

　　比亚迪(002594)　　事件详尽：公司发布10月产销快报，10月新动力乘用车批发销售50.3万辆，同比+66.5%，环比+19.8%；2024M1-10累计批发325.1万辆，同比+36.5%。10月纯电动乘用车销售19.0万辆，同比+14.6%，环比+14.9%；10月插混乘用车销售31.1万辆，同比+129.3%，环比+23.1%。　　销量再更变高王朝海洋+方程豹增量彰着。受公司Dm5.0车型及方程豹上量启动，10月新动力乘用车批发销售50.3万辆，再更变高，同比+66.5%，环比+19.8%；其中插混乘用车销售31.1万辆，同比+129.3%，环比+23.1%，执续增长。分品牌看，王朝+海洋/腾势/仰望/方程豹销量分离40.2万辆/10,299辆/310辆/5,422辆，环比分离+4.6万辆/+310辆/+0辆/+546辆，2024M1-9累计分离260.9/9.0/0.65/3.0万辆。　　王朝海洋新车密集限制效应强化。2024Q3，公司20万元以下新动力浸透率约为50%，后续，王超海洋将推出20万元以上车型发力居品、价钱朝上，同期通过推出个性化居品（访佛海豹06GT）本心20万元以下细分市集需求，进一步完善居品矩阵。比亚迪品牌首款高端MPV夏将于年内上市，新车配备云辇-C智能阻尼车身限度系统、DiPilot智能驾驶辅助系统和DiLink150智能座舱等，新车上市有望加快掠夺结伴燃油车市集份额，加强限制效应，促进盈利朝上。　　高端化居品大年，销量、盈利朝上。2024-2025年为比亚迪的高端化居品大年，腾势Z9、方程豹8等要点车型将于下半年聚会上市，腾势Z9：11月1日，腾势Z9内饰曝光，Z9外不雅稳紧要气，内饰联想收受大面积真皮软包和浅黛真木饰板，领有帝瓦雷剧院级声场，智能电动车门、流星光翼迎宾灯等建立，增添科技典礼感；后排增配了双桌板，配备扶直一键起飞和下跌的电动遮阳帘，舒放置、豪华属性强。方程豹8：搭载了华为高阶智驾ADS3.0系统和比亚迪DiLink150智能座舱，智能电四驱系统和全功能版云辇-P系统，提高了车辆的越野能力，增强了驾驶的安全性和沉稳性。咱们看好腾势、方程豹、仰望销量、盈利双重朝上。　　2024加大国际布局大家化海阔太空。10月新动力出海销量3.1万辆，同比+2.2%，环比-5.5%；2024M1-10累计出海32.9万辆，同比+86.9%，不绝增长态势。2024年，公司加大国际市集参预，巴西、乌兹别克、匈牙利、土耳其、印尼布局工场，同期加快出口，咱们判断公司出海有望在欧洲、东南亚、澳新迎来快速发展，出海亦有望提振盈利。　　投资提议：咱们看好公司工夫启动居品力与品牌力朝上，加快出海，转机盈利预测，展望2024-2026年营收为8,336.0/10,170.0/12,143.0亿元，归母净利润398.8/554.4/656.1亿元，EPS13.71/19.05/22.55元，对应2024年11月1日290.31元/股收盘价，PE分离为21/15/13倍，保管“保举”评级。　　风险请示：车市下行，新车型销量不足预期，欧盟关税影响出海销量利润。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据议论，光大证券倪昱婧接洽员团队对该股接洽较为深切，近三年预测准确度均值高达87.8%，其预测2024年度包摄净利润为盈利393.9亿，凭据现价换算的预测PE为21.44。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级34家，增执评级7家；昔日90天内机构筹备均价为335.96。

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